2015/12/20時点の保有株式は下記の通りです。


久々の更新となってしまいました。

ここ最近含み損益の落ち込みが激しかったのですが、
先週で少し持ち直してきました。


特にシノケンが大きく上昇しています。

民泊事業への参入がきっかけになったということですが、
個人的には民泊がそこまで大きく業績に影響するかというと疑問に思っています。

オリンピックに向けて夢のあるテーマの一つだとは思いますが、
競合も多いだろうし。。

それよりも、この上昇をきっかけにして、
好業績に関わらず割安な株価が見直されると良いなと思っています。



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2015/11/22時点の保有株式は下記の通りです。




パラカは500株だけ1,615円で売却しましたが、
引き続きシノケンとの2枚看板なのは変わらず。


シノケンが発表した中期経営計画の見直し版はかなり野心的なものに見えましたが、
株価はほとんど反応していませんね。
マンション販売については杭打ち問題があり、先行き懸念が影響しているのかもしれません。

ただ、シノケンに関してはマンションだけでなくアパートやゼネコン部門も好調なので、
ゆっくり伸びてくれればよいと考えています。


また次点は丸全昭和運輸ですが、こちらは売上高が順調に伸びていることと、
ガソリン安の恩恵をしばらく享受できそうであることから利益率も伸びが期待できるところからウェートを多めにしています。

陸運関連ではカンダHDも保持していたのですが、
こちらは出来高がかなり小さく、流動性の観点から丸全昭和運輸を残しました。


また、成長性への期待からアドベンチャー（6030）を1単元だけ打診買い。
PER70倍と割高ではありますが、最近立て続けにIRを出しており、インバウンド関連銘柄として
大きな可能性を秘めていると思い購入しました。


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久々の更新となってしまいました。

さて、 10月の訪日外国人数が発表されています。

2015年　訪日外客数 
（日本政府観光局ホームページより）


特に中国からの旅行者が増えているので、
中国人の数に絞ってデータを眺めてみました。

・訪日外客数（中国のみ）

	8月	9月	10月
2015年	591,510	491,200	445,600

最初見た時には、8～10月にかけて減少しているため
「中国の景気後退の影響が出ているのか？」と思いました。

が、過去の年度と比較すると、あることに気付きます。


 ・訪日外客数（中国のみ）

	8月	9月	10月	11月	12月
2015年	591,510	491,200	445,600
2014年	253,802	246,105	223,214	207,462	189,973
2013年	162,288	156,201	121,335	101,940	96,572
2012年	190,254	121,673	69,713	51,993	52,336
2011年	102,640	112,493	106,174	92,154	79,688
2010年	171,503	137,333	106,237	68,385	60,493

そう、訪日中国人の数は夏から冬にかけて減少する傾向にあるのです。
（2011年を除き、その傾向が顕著に現れています）

他の国を見るとそうでもないのですが、
なぜか中国だけ、その傾向が強く出ています。


よって、

・年内は訪日中国人の数は前月割れし続ける
・来年になったら再度増加傾向に転じる（ただし今年のように前年同月比1.5～2倍といった高い伸び率が続くかは疑問）

と予想します。


また、その一方でGDPや鉄道貨物輸送量の減少傾向が見られる等、
中国の景気向上が一服しつつあることも事実のようです。


これからのインバウンド投資は中国景気に敏感な銘柄を避け、
訪日外客数全体の上昇によって恩恵を受ける銘柄が向いているのではないかと思います。


例えばラオックス（8202）や大手デパートといった中国人による免税売上によって大きな影響を受けるところは避け、
航空会社やアドベンチャー（6030）といった中国に限らずインバウンドによる恩恵が受けられるところを選ぶ、とか。


ただこれらの銘柄は既に株価が割高水準になっているものがほとんどですね。。
その中でもまだ割安なものを探すか、割安水準になるまで待つしかありません。



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2015/10/25時点の保有株式は下記の通りです。




パラカとシノケンの2枚看板は変わらないものの、
カンダ（9059）と丸全昭和運輸（9068）を新規購入。


7～9月期のガソリン価格を去年と比較すると20％ほど安くなっており、
運送業各社にとっては売上原価の低減に繋がっているはずだと考えています。

参考：ガソリン価格推移グラフ（過去3年分）
http://e-nenpi.com/gs/price_graph/4/1/0/


で、陸運業30社ほどを調べた中から上記2社をピックアップしてみました。
PERの低さ、配当利回り、安定成長しているか、等を判断基準にしています。



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2015/10/11時点の保有株式は下記の通りです。




現物は5銘柄ですが、
相変わらずパラカとシノケンに偏ったPFとなっています。

この連休で8月、9月の確定損益を計算したのですが、

8月　−420,018円
9月　−549,732円

と、散々な結果となりました。


8月は薬王堂、9月は日本コンセプトとシュッピンを損切りしたことが響いています。
なお、今週は木曜日にシュッピンを全株売却し損切りしたため、10月も大きなマイナスからスタートしています。


シュッピンについては減収になったわけでもなく、10％以上の成長を続けています。

しかし、インバウンド効果による店頭販売の増加が頭打ちの傾向を見せています。
中期経営計画の前提（インバウンドによる増収が続く）が崩れるのではないかという不安により、
割高になっていた株価が大きく調整することになったのだと思っています。

損切りの基準を明確に決めなきゃと思いつつ、
売却できずにいたことが敗因ですね。


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